中國對非合約液化天然氣（LNG）不斷增長的需求將在未來幾年內(nèi)改變市場格局，影響全球基本面和LNG價格、國際LNG供應協(xié)議以及中國本土的燃氣行業(yè)。
2017年，中國成為全球LNG消費增長的最大驅(qū)動力，超越韓國成為了全球第二大LNG進口國。
據(jù)標普全球普氏分析，中國的LNG需求預計將在2023年翻倍，達6800萬噸/年，并在2030年前超過日本，躍居全球第一大LNG消費國。
中國電力行業(yè)“煤改氣”政策的推進、GDP增長和工業(yè)復蘇，正推高該國燃氣消費至歷史最高點。
受本土產(chǎn)量和管道進口不足掣肘，為了彌補供需差距，中國對LNG的需求將會愈發(fā)迫切，尤其是在人口密集、遠離天然氣田和進口管道的中國東部沿海地區(qū)。
中國已簽訂合同的LNG進口量增長，滯后于該國未來五年的預期需求。截至2023年，中國市場有超過四分之一的LNG需求尚未通過簽訂進口合同而落實，因此將很有可能推升LNG的現(xiàn)貨需求。
LNG現(xiàn)貨市場受寵
中國對現(xiàn)貨LNG采購日漸增長的依賴性，正使該國在國際舞臺上扮演著愈發(fā)重要的角色，深刻地影響著全球LNG基本面和價格。
這意味著中國解決LNG產(chǎn)量瓶頸，以及在北方冬季供暖用氣高峰時期，應對管道運輸局限性的能力，將在很大程度上左右全球LNG價格的季節(jié)性波動。
從國內(nèi)看，相對于通過定期合同固定下來的價格，尚未簽訂合同的進口量上漲，將意味著對現(xiàn)貨價產(chǎn)生更大的影響。隨著需求和積極參與現(xiàn)貨市場的從業(yè)者數(shù)量上升，下游市場的競爭也將加劇。
在國內(nèi)消費需求增長的推動下，外加LNG現(xiàn)貨市場與受監(jiān)管的輸氣中樞價或與石油掛鉤的LNG合同價之間存在的套利交易機會，越來越多的中國企業(yè)爭相進入LNG市場。
這些獨立的市場參與者也在過去簽署了大量的LNG進口合約。2017年，中國非國有企業(yè)進口商簽署的LNG進口長期合約累計50萬噸，占國內(nèi)已簽署合約的進口量的1.3%。該數(shù)字將在2020年躍升至442萬噸，占簽署合約量的10%。
由于國有的液化天然氣企業(yè)不愿意為第三方開放天然氣終端渠道，部分中國的獨立進口商甚至愿意頂著重稅壓力和繁瑣的審批流程，開始建設(shè)自己的LNG進口管網(wǎng)。
隨著競爭加劇，國內(nèi)對于燃氣行業(yè)市場化的呼聲越來越大，相應政策的制定、國際供應協(xié)議靈活性的提升或指日可待，這對全球的LNG市場參與者而言，既是機遇，亦為挑戰(zhàn)。
國內(nèi)政策及僵化的傳統(tǒng)LNG合約承壓
在燃氣需求增長的背景下，由于政府尋求提高終端用戶成本效益、保證供應安全的方案，國有天然氣巨頭在開放天然氣終端及管道基礎(chǔ)設(shè)施方面的壓力與日俱增。2017年，中國LNG終端的利用率為65%。
隨著LNG在中國燃氣供應中的比重上升，政策層面也迫切需要引入更能反映LNG市場基本面的本土定價機制。
這將不可避免地對基于長期協(xié)議、“照付不議”原則的傳統(tǒng)供應模式造成沖擊。由于長期協(xié)議中LNG價格與其他大宗商品掛鉤，這樣的定價機制可能導致簽約時的交付合約價與實際交付時的市場價之間落差。
在監(jiān)管嚴格、形成壟斷的市場里，長協(xié)定價與市場價的價差風險尚且可控，但在下游競爭愈發(fā)激烈、對國際現(xiàn)貨市場的基本面和價格影響日趨變大的市場里，這一價差風險就會上升。
這一現(xiàn)象正在逐漸挑戰(zhàn)全球LNG傳統(tǒng)供應模式，市場更加青睞短期、量小、靈活性更高，且不與其他相關(guān)大宗商品掛鉤的獨立定價合約模式。
